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私募股权投资基金应加强对科创企业的支持和服务

2019-11-08 18:08:21来源:莲宅资讯
在10月17日举行的“2019中国股权投资论坛”上,中国投资有限责任公司前副董事长兼总经理,上海高级金融学院执行理事屠光绍教授建议,私募股权投资基金特别要增强对科创企业的支持和服务能力,尽快补足短板。

在10月17日举行的“2019中国股权投资论坛”上,中国投资有限公司前副董事长兼总经理、上海金融高等研究院执行董事涂光绍教授建议,私募股权投资基金应特别加强对科技企业的支持和服务能力,尽快弥补不足。

屠光绍认为,与国际市场上私募股权基金的发展相比,中国私募股权基金的发展具有“短而短”的特点。首先,投资周期很短。有数据显示,从投资案例的退出时间来看,中国四年以下私募股权投资的比例为72%,四年以下风险投资的比例也在70%以上,四年以上长期投资的比例不到30%。

二是短期投资行为。屠光绍认为,短期投资周期导致短期投资行为。投资组织在项目选择上目光短浅,偏向于项目的短期暴利,忽视企业的成长价值。短期投资行为也表现在私募股权投资基金的风险承受能力弱和缺乏耐心。事实上,初创企业通常需要很长的发展周期。短期投资和市场套利不利于科技产业和企业的发展。

屠光绍指出,短期投资行为也导致了中国私募股权机构的短期董事会,从而成为中国股权投资行业的短期董事会。主要表现为投资机构缺乏与被投资企业的长期合作,无法进行长期投资来对抗周期,与企业共同发展。这在一定程度上影响了投资机构的早期和小规模投资,使得企业增长的价值难以挖掘。

三是服务技术企业的“短路”。屠光绍认为,上述短期和短期问题进一步导致投资机构为科技企业服务的“短路”。从纵向来看,中国的股权投资更倾向于商业模式的应用型投资,缺乏对技术创新产业的投资。从横向来看,目前科技创新企业的投资仍然相对较少,比例也不是很高。事实上,半导体和生物制药等科技创新行业非常需要私募股权投资基金的支持。

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